四川长虹拟收购近程防空雷达骨干企业 明日召开股东大会审议

日前，四川长虹发布公告称，公司拟以现金通过非公开协议方式收购控股股东四川长虹电子控股集团有限公司全资子公司四川电子军工集团有限公司（以下简称军工集团）所持零八一电子集团有限公司（以下简称零八一集团）100%股权。该事宜将于6月28日召开股东大会审议。

据了解，零八一集团中国重要雷达企业，属优质军工资产，且标的资产盈利能力强。长虹方面表示，整合这一优质军工资产，将有助于长虹培养新的业务增长点，并为家电业务经营形成技术、渠道等多方面支持，可提升上市公司综合盈利能力。

收购军工资产形成业务增长点

根据公告内容，零八一集团拥有近程防空武器装备电子系统科研生产完整产业链、自主研发能力强和设备先进的装备生产基地，尤其在大型武器装备的电子系统开发及工程化应用方面，科研、生产和管理体系和资质完整，是我国近程防空武器装备科研生产的骨干企业之一和国家军工电子核心能力建设重点单位。

具体来看，在此次收购前，四川长虹主要从事综合家电、军工、IT分销及智能服务等业务。纳入零八一集团军工资产，有助于长虹军民融合产业深入发展，实现军品向民品、民品向军品的相互转化。

产业经济观察人士认为，涉及军工技术、军民融合背景企业不仅是资本市场关注焦点，同时军品、民品采购渠道将有效扩大企业的订单再生。长虹是家电行业唯一一家拥有军工背景的企业，旗下军工业务板块电源公司在军工航空电源市场占有率超70%。此番拟收零八一集团，上市公司军工资产有望再度扩充，这也是公司市值提升构成利好之一。

资本杠杆撬动军民融合金矿

在家电市场上，各种并购、收购、投资案例屡见不鲜，但涉及优质军工资产的收购案例并不常见。究其原因，军工技术和军工企业有较高门槛要求，一般民营企业难以进入。此外，军方技术保护政策、军民融合发展扶持政策等决定了军工产业及军工资产的稀缺性。

通常来看，军工企业“扎堆”、“抱团”，企业发展需要政府政策的大力扶持。以长虹为例，公司总部位于中国科技城绵阳，2017年科技城高新区认定军民融合企业62家，实现军民融合产业产值856亿元，占全市“半壁江山”，这样的成长土壤有助于长虹植入军工基因，快速孵化军民融合成果转化。

收购零八一集团军工资产，加速推进军民融合成果转化，长虹在天时、地利、人和方面具备了全要素。

天时方面，收购零八一集团军工资产对于长虹而言并非首次，此番再度审议零八一集团军工资产收购事宜，长虹各方面准备工作更加充分、细致；地利方面，背靠中国科技城，中国工程物理研究院、中国空气动力研究院与发展中心、长虹、九州、西科大等均在其中，为探讨和解决军民融合体制难题，打破体系瓶颈扫清障碍；人和方面，长虹自创牌之初便于军工结缘，60年发展至今早已积累起大批优质军工资产、军工人才、技术人才等，整合零八一集团军工资产会让长虹如虎添翼。

“收购优质资产对于上市公司而言无疑是利好，对其未来业绩增长提供了更多成长空间；而有着过硬产品的企业被上市公司收购，将为其拓展融资渠道和业务范围注入强大动力，如此双赢局面的收购案在当前缺乏热点的A股市场实属难得。” 证券分析师王继洲认为，凡是1+1大于2的成功收购，双方在业务结构上存在互促效应，收购本身对于双方而言都是大有裨益的，获得双赢局面也就顺理成章了。